巴菲特:伯克希尔受益于股票下跌

股东:你好,巴菲特先生,来自多伦多的史蒂夫·朗。

我只是很好奇,你刚才说,对股东来说,最好的事情之一就是,市场下跌,你能够以愚蠢的价格买到好公司。

然后过了一会儿,你说我们可以通过你在任意时间点的账户上有多少现金,来判断你做你认为你应该做的事情的能力。换句话说,我想,你觉得你应该做的是把钱投资在好的生意上。

如果市场下跌,如果你的第一项能力成功了,现金从何而来?会不会是来自于公司运营的现金流来自于流通股?

那么,从某种程度上说,伯克希尔的成功在于,你能够以市场平均成本的方式,持续进入市场?是这样吗?

巴菲特:你说的不是那么精确。首先,我们确实产生了大量的现金,但我们不会仅仅因为我们认为市场会下跌,为了买公司而囤积现金。

但显然,随着现金的流入,我们总是在寻找可做的事情。一般来说,市场越便宜,我们就越有可能找到我们理解和喜欢的东西,价格就越有吸引力,我们就会买入。

但我们不可能改变整个投资组合,因为这不会给我们带来任何好处。我的意思是,往往市场很便宜的时候,我们也会以更低的价格卖东西的同时,以更低的价格买东西。

但在市场下跌过程中,如果我们有净现金流入,我们会以更有吸引力的价格增加我们的业务。

这不是对任何一家公司的预测。我的意思是,不管是吉列还是可口可乐,还是别的什么。它可能是我们已经拥有的,也可能是我们没有的。但我们喜欢购买更多股票的机会。

假如你问,若下个月市场下跌50%,伯克希尔是不是情况更好了,我们会告诉你,若真的下跌50%,伯克希尔的情况会更好。因为我们是长期的股票买方

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