为什么大佬都喜欢搞价值投资?但斌的投资哲学和价值投资精髓

但斌,私募行业的大佬,和王亚伟并驾齐驱,同属于业内“双雄”,虽然近几年行业内人才辈出,但从业绩的反映上来看,但斌和王亚伟一直都保持着高收益率,投资能力毫不逊色。

据悉,但斌的博学、多才、睿智和价值投资理念也为其去年管理的多只产品带来了超过30%,甚至40%的收益率。很让人咋舌,这样的年复收益率已经超过了巴菲特。但斌的价值投资理念让你对资本市场盈利的奥秘瞬间会明白了许多,价值投资也会让”钱也有赚到你怕的时候”。当然,但斌的人品、对事业的专注和执著追求也是他成功的关键。下面就来谈谈但斌的投资哲学和价值投资精髓。

一、构成价值股票组合的充分必要条件。投资所选股票的获利能力可以当作产品销售的利润率。价值创造的原理又是什么呢?只要资本回报大于成本,增长得越快,创造的价值也就越大。

这就对投资的企业要求很高,必须是十分优秀的企业,而且具有很高的成长性,企业的独特资源、管理能力、独特性、不可复制性也决定了该企业的股价在投资者持有期内的涨幅能否高于一般的企业。

价值投资组合中的企业必须是经过反复精挑细选的、具有极高成长性的、业绩优良的、不可复制的行业佼佼者或龙头,股价的是抗跌性强的,从而能够大概率保证股票组合在投资者持有期内的利润率是正的而且能够强于大盘的涨幅。

以往我们靠道听途说来买股票,导致了具有很大的不确定性,比如遇到“踩雷”的情况,当买到的股票三四个跌停,赚的大半利润就又还回去了,白忙一场。价值投资遵循的是“有些钱不能赚,即使能赚也不去赚”大的原则,就可以保证最大限度地保证投资的稳定性,减少不确定性,避免“踩雷”。

当持有优质股票一段时间后有的股民会有一个想法,有些股票的涨幅已经很大了还要继续持有(比如茅台),难道永远不换了吗?答案是只要股价一直在上涨就可以长期持有。

二、坚决全部仓位长期持有不做波段。资产周转率的关键是看衡量制造业或商业企业资产管理效率的好坏与否,想要效率高的前提是资产转动的次数多,但是价值投资者在在股票投资中的原则却是“坚决不做波段”。

若是你每次在操作股票的时候都能做到“高抛低吸”,不用说你的资产利用率会很高,但是大多数人在实际操盘中由于认知的局限性和操盘技术水平等原因是不可能一直做对的,除非你是赵老哥、章盟主、方新侠那样的游资大佬,有高超的短线操盘能力。

普通人一直做短线、超短、波段,造成经常会犯错而踏空,资产的利用效率会降低很多。但斌的原则是只做长线的价值投资,摒弃短线,而且坚决不做波段,产生的最终实际效果是减少了自己犯错的可能和几率而达到了百分之百的资产利用率效果。

因为当投资者对自己所买的股票研究透彻了,就像摸清了一个人的脾气一样,太了解了,就会充满底气和信心。

所以不去理会市场的短期波动而勇于长线满仓持有股票的策略,比起那些经常保持半仓,甚至试图通过空仓避险的操作方法,要高明许多,资产利用的效率也就高出许多,长期的收益差距也是很让人吃惊的。

有的股票交易投资者尝试通过“价值投资兼顾投机”的方法,也就是在一些特别的好股票上来做波段,以追求超越百分百的资产周转次数,但是要达到这种境界必须满足两个条件:必须是短线技术高手,多数时候能够看准趋势,而且极少犯错误; 资金量不是很大,买进卖出方便快捷。

三、喜欢操作短线的人固然短期的收益很高,但是前提是必须要一直盯着盘面,紧盯着K线图和分时图走势,股价的动荡和飘忽不定也刺激着人的眼球和情绪,不仅付出了巨大的精力,而且劳心伤神。当你通过自己的打拼获得了一定的财富之后,你更需要的是高质量的生活,心态平和、优哉游哉的,而不是成天高度紧张的在股市中追涨杀跌、东奔西跑。

投资也是人生哲学的一个重要部分,人最快乐的时候不仅是能有大把的空闲时间去做自己想做的事,而且能够感到身心放松、心神舒坦。当你学会了进行价值投资之后,安全感和幸福感将会油然而生,因为价值投资可以有效避免股价大起大落的动荡伤害到你的心情和身体。

四、坚决不用财务杠杆。在企业的资本结构中,债务的使用常常被称作是财务杠杆,负债之所以被比作杠杆,就是因为它会使收益和损失成倍地加大。杠杆既能够增加收益,也会加速出现财务困境和破产的可能性,是一把双刃剑。

著名的经济学家凯恩斯在投资中就曾经喜欢使用财务杠杆以获得最大投资收益。凯恩斯认为:”对于那些完全无赌博天性的人,专业投资的游戏显得无比枯燥,也过于的艰苦,但具备这种天性的人需要为自己的禀赋付出代价。”他知道杠杆很危险,但是更相信自己的天分和能力,认为自己控制好风险,能够轻松躲过危机。结果在他的一生中曾经有三次复出过于惨重的代价,就是因为使用杠杆导致的,最终因为心理压力过大引起身体健康状况的恶化。

巴菲特说过:“这一辈子只要富一次就够了,不想富过二、三次后再穷回去”。所以,巴菲特是极力反对运用财务杠杆的。确实,运用财务杠杆确能起到“四两拨千斤”、“蚂蚁扛大象”的作用,能够成倍地来放大收益。但由于股市风险莫测、变化无常,遇到突然大跌亏损额也成倍放大时,你的心理就会不平衡了,常常处于高度的压力之中。

芒格谈到负债时,有一句话很经典:“我已经很久没有负债了,很多别人感到非常困惑的东西,因为我有良好的性格就能够得以避免。帮助你的并不是你的投资组合里多了十几倍的回报,而是理性的投资一生。”

为什么很多的大佬都玩起了价值投资?

就连期货大佬葛卫东几百亿的资产也玩起了价值投资,比如科大讯飞股票他就持有了三年。也许上面所述的几点是价值投资的优势和吸引人的地方吧?一个人的穷与富、幸福与快乐有时候常常只在一念之中。

对于很多的上班族和小散户来说,价值投资不仅可以获得长期稳定的收益,还可以规避很多的风险,关键是人活得轻松了,何乐而不为呢?但愿但斌的投资哲学和价值投资精髓能够给你带来不一样的投资理念,让你活得轻松、快乐。

想深度了解但斌投资思想精髓,可以阅读 #但斌#  大作《 #时间的玫瑰#  》电子版,网页链接,书中详细阐述了但斌的投资哲学和思维方法,且详实解答了以下经典问题,比如投机和短线交易为什么常常会失败?腾讯和茅台高速成长的逻辑是什么?中国资本市场蓝筹时代正在到来了吗?

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