银行IT行业专题报告:从供需格局看银行IT高景气

1.需求端:浪潮已至,景气开启

1.1回溯历史,银行IT正迎来下一个浪潮

回顾银行信息化三十余年发展历程,我国的银行业从手工记账到实现电子全流程操作,从单机版本到全国联网,从数据分散治理到全国统一管理,按照时间顺序主要的发展阶段可以分为以下几个阶段:

电子化阶段(80年代中期-90年代初期):国内银行业基本还是停留在依赖算盘和港币的手工记账阶段。从1975年《关于下达大中城市银行核算网试点任务的通知》的文件的下发以及国务院对于银行业引进计算机试点的批准,国内银行业才开始电子化的尝试;

联网阶段(90年代中期-2000年中期):在完成电子化之后,基本上每个银行网点的计算机还处于单机状态,用户在某个网点开的户基本上交易还是只能够去指定的网点。随着网点业务量的暴增以及资金流通效率的低下,国内的银行业开始转向联网阶段。

数据大集中阶段(2000年中期-2010年):在全国联网完成之后,银行业为了实现对分散在全国网点的数据进行统一的管理,提升银行的综合业务能力,以工行1999年9月1日启动的“9991”工程为标志,国内的银行业开始了数据大集中的行动。工行从实行数据大集中开始,最终把工行40多个中心、几万个机构合并到北京和上海两大中心,建立起全行统一的电子化体系。农行从1998年开始启动省域数据集中工程,将全行近200个中心的核心业务数据集中到了36个省域数据中心,实现了所辖全部有效网点的集中联网。建行到2005年为止,历时三年,完成了建行数据集中工程(DCC),自此建行的科技应用模式从过去的分散开发转变为集中管理模式。

成熟部署核心系统阶段(2010年-2018年):完成了数据大集中之后,国内的银行业进入了成熟部署核心系统的阶段,一方面由于IBM的主机由于性能的强悍和稳定,成为银行业部署的主要选择,同时,在2014-2018年期间,在互联网的冲击下,中小银行积极求变,想通过互联网方式更新业务形态,从而产生了相应的互联网化系统需求。

系统的国产化阶段(2019年-至今):随着国家信创工程的不断推进,从行业上来看,逐步从党政军等核心行业向银行等涉及国计民生的重大行业,从元器件的进展来看,逐步从CPU、操作系统等逐步向上层的应用扩大。同时,由于分布式技术的发展和成熟,国产化的进程被大大加快,大行都开始尝试主机下移。在信创工程和分布式技术发展的双重助推下,行业新的成长周期开启。

从IDC的数据可以看出,历年银行IT的投入规模存在一定的波动性(IDC的有些年份的数据前后存在一定口径不一致,但不影响总体趋势)。国内整体的银行业在2008年收到金融危机的影响,同时受制于预算制度的约束,所以在2009年上在IT投入上有所下滑,但是在2010-2012年这几年中,被抑制的需求开始得到释放,所以这几年的行业IT投入加大。从总体上来说,整体产业在IT的投入上是比较稳步增长的。

从IDC的统计数据上来可以看出来,2019年的银行IT投入在1327.2亿元左右,同比增长率为18.8%,相比前几年的增速而言明显加快也验证了前述对于行业增长新周期的论述

1.2数据佐证,行业发展迎来向上拐点

在IDC统计的银行业IT投资规模中,针对国内的银行IT厂商而言,能够衡量其市场规模的指标为“中国银行业IT解决方案市场规模”,我们姑且将IDC统计的银行IT市场简单分为银行IT解决方案和非银行IT解决方案(其中,解决方案中多为软件开发和服务收入,非解决方案中多为硬件投入)。根据IDC的统计,2019年中国银行IT解决方案市场规模为425.8亿元,同比增长23.9%,相比2018年的22.5%也呈现出加速增长态势;同时,从份额占比上可以看出,以硬件为主的非IT解决方案市场占比在逐步缩减,而以软件开发和服务收入为主的IT解决方案市场规模占比在逐步增长

1.3多因素助推行业景气度持续提升

银行IT产业的高景气提高主要是因为政策因素、技术因素以及产业因素等的催化:政策驱动主要体现为由党政军蔓延到银行业的国产化浪潮;技术驱动主要体现为目前的分布式技术已经逐步成熟,对于以往由于IBM大型机的替代可以逐步实现;产业驱动主要体现在数字货币的推出将会推动产业IT改造需求逐步释放出来。

1.4行业需求全方位爆发

从需求目前随着银行IT景气度提升,银行客户对于IT建设及服务的需求亦表现出全方位的需求,主要集中在银行IT解决方案的建设、外包服务的提供以及集成服务。具体来说:1)银行IT解决方案,根据IDC,银行IT解决方案主要分为渠道类解决方案(主要帮助银行业务更好的触达客户)、业务类解决方案(主要有包括核心业务、支付与清算、信贷操作、中间业务等的基本类业务解决方案和包括互联网金融、开放银行、互联网信贷、交易银行的数字化业务,这些业务类的相关系统是银行维持正常运转的基础系统)和为管理、风控及合规类相关解决方案(此类解决方案主要为银行管理人员提供检测、风控及商业决策的支持);2)外包服务,银行客户尤其是国有大行客户在产品同质化竞争以及让利实体经济的趋势下,人员成本压力显著,预计未来3-5年是大行人员退休集中阶段,所以外包服务在行业高景气度下也呈现较为旺盛的需求,目前银行客户涉及的外包有开发服务、现金管理服务、呼叫服务、数据管理类服务以及综合业务类服务;3)集成服务,为银行提供集成服务,虽然集成业务的毛利率不高并且会占用IT厂商的现金流,但是有效的集成业务有助于增强IT厂商与银行客户之间的粘性

根据IDC的统计预测,受益于《金融科技(FinTech)发展规划(2019–2021 年)》的顶层规划以及分布式架构转型的浪潮,国内的银行业IT投入规模将稳步增长,其中中国银行业IT解决方案总规模将在2019年425.8亿元的基础上保持24.5%的复合增速,预计在2025年将达到1273.5亿元。

此次的银行IT需求大潮,主要以银行核心业务系统驱动,并逐步扩散到渠道类业务、管理风控类业务以及集成、外包等服务范围。大行建设需求较为迫切的以核心业务系统为主的改造,由于核心业务系统事关重大且系统的稳定和安全高于一切,所以在目前情况下,中农工建交邮储等国有大行还不能够完全用分布式架构技术改造核心业务系统,但是都在积极尝试主机下移,逐步从渠道类、管理风控类等业务系统开始分布式改造,进而延伸出系统集成服务以及外包服务等需求。

2.供给端:供不应求,加人扩产

2.1源于专业,行业格局较为分散

我国的银行IT市场格局较为分散,在银行IT解决方案市场份额中,根据IDC的统计,文思海辉、宇信科技、神州信息、南天信息、天阳科技等在综合市场中排名靠前,2019年的份额分别为5.8%、4.8%、4.7%、4.2%、3.0%。

而国内的医疗IT市场格局亦比较分散(根据IDC,目前前五名的市占率分别为13.9%、9.3%、5.7%、5.6%、5.5%),虽然两个市场的竞争格局均较为分散,但是其分散的原因却大相径庭。

和医疗IT产业竞争格局相比,银行IT市场的分散主要是因为整个银行IT市场较为庞杂且每个细分领域对厂商的专业要求较高

综上所述,银行IT市场由于需求庞杂,银行客户对服务商要求较高,所以,银行IT服务厂商一般会在某个细分领域深耕,专业性较强,横向拓展一般会采取并购的方式。

2.2市场走向集中,格局有望重塑

银行IT市场有望在新一轮浪潮中逐步走向集中

根据IDC统计,在2019年银行IT解决方案市场份额中,文思海辉、宇信科技、神州信息、南天信息、天阳科技等银行IT厂商在行业中的CR5为22.8%,市场较为分散。未来,行业的发展有望在新一轮的银行IT大潮中实现大浪淘沙,市场集中度进一步提升。

2.3 服务供给百花齐放,行业厂商各有侧重

市场广阔多家上市,服务供给业态多样

根据各家公司的年报,宇信科技、长亮科技、神州信息、京北方、天阳科技、高伟达等2019年在银行IT方面的收入分别为26.5、13.1、39、16.9、10.6、13.6亿元(收入范围包括软件开发收入、系统集成业务、运营维护服务以及人员外包等,其中:神州信息由于金融科技收入主要由银行IT贡献,所以用金融科技板块的收入与同行作对比;高伟达数据仅包含银行IT收入,不包含移动互联网收入)。

精耕细作,每家厂商各有千秋

由于在银行IT领域中,细分子方向众多,且每个细分子领域的专业性较强,所以银行IT的供应商业务上各有侧重,总体来说文思海辉和宇信科技为综合型厂商,神州信息和长亮科技在核心业务系统方面有较强竞争力,高伟达业务基本上都已覆盖,天阳科技和科蓝软件则分别侧重信贷业务和渠道业务类系统,京北方则在外包服务领域有较大规模和竞争力。

IT解决方案正不断向分布式方向发展

在国产化浪潮的推动下,银行IT行业内的各个厂商都在不断提升自己的解决方案能力,向着分布式方向发展。

2.4人员定调增长,结构决定弹性

人员增长与业务增长呈现正相关关系

从每家公司的人员结构来看,每家公司的人员构成主要分为前端销售人员、中端业务人员以及后端智能人员。从营收贡献角度来说,销售人员主要负责前期商机的挖掘、项目的投标和中标以及与客户保持良好的联系,职能人员主要在人力、财务、IT、法务、行政等领域服务与公司的业务,所以销售人员和职能人员不直接产生收入贡献。

而业务人员,一般包括了研发中心、软件开发人员、运维服务人员、系统集成人员等,这些员工直接参与了公司收入的创造过程,所以业务人员的变化直接关系着公司的营收及利润情况,值得重点关注。

相比于证券IT,银行IT公司的业务产品化程度较低,更多需要定制化的开发。在证券IT行业中,以恒生电子为代表的公司产品化程度很高,其在2015-2019年期间的毛利率基本维持在90%以上,而银行IT公司的毛利率相对较低,基本上维持在20%-40%之间。毛利率较低,说明银行IT行业的产品标准化程度低,更多的依赖于客户定制化的开发,这点和下游客户银行的强势地位有较大的关系。从银行IT公司的一般业务流程可以看出,行业业务人员的绝大部分时间都在客户现场度过。银行IT公司自有研发产品解决方案在中标了银行客户的项目后,需要派业务人员去客户现场进行定制化开发,直到客户验收完成。(这里的业务人员不仅包括了研发人员也包括了实施交付人员,在项目时间较为紧张研发人员也参与实施,同时研发人员有时也会在客户现场完成相关研发工作。)

人员成本占银行IT业务的成本比例较高,在毛利率没有重大变化的情况下,营收与人员呈正相关关系。从行业内的公司来看,人员成本占公司营业总成本的比例较高,基本上总体占比在60%-90%之间,即,公司人员成本的提高与总体营业成本直接相关。分业务来看,软件开发业务中的人员成本占比亦相对较高,总体上的比例在70%-90%之间;运维服务业务中的人员成本占业务总成本的比例在30%-70%之间。

报告节选:

银行IT行业专题报告:从供需格局看银行IT高景气
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