长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

 12城GDP规模呈阶梯式分布,合肥增长倍数最高。2009年到2019年,江浙沪皖四地的GDP总量呈稳步增长态势,而在全国的GDP占比则小幅震荡。分城市看,上海一枝独秀,2019年GDP总量达到3.82万亿元,远高于各地级市,其他城市可以分为三个梯队。从增长倍数来看,近十年12城均实现了翻倍增长,其中合肥的增长倍数最高,高达3.48倍,无锡最低,为1.37倍。

■ 产业发展呈现“三二一”结构,苏锡合产业类型转变。2019年长三角地区基本呈现“三二一”产业结构。分城市来看,有9个城市的产业结构为“三二一”结构,仅有南通、嘉兴、湖州呈现“二三一”结构。从产业类型来看,对比2014年,苏州、无锡由工服型转变为工业型城市,合肥由工业型转变为服务型城市。

■ 杭湖嘉投资增速高,常州领跑房地产投资。2019年12市固定资产投资增速、房地产开发投资增速均为正值,但地区内部均存在明显分化特征。其中,杭州、湖州、嘉兴固定资产投资高速增长,2019年同比增速均超过10%;常州房地产开发投资增速远高于其他11市,达49.9%,是第二名南通的二倍。

■ 消费整体放缓,合杭复合增速高。社会消费品零售总额持续提升,但增速放缓,相比十年复合增速,下降趋势更为明显。2019年社会消费品零售总额增速湖州最高,十年复合增速合肥最高,杭州其次。

■ 沪苏规模和利润均领先,工业利润增速升降各半。上海和苏州工业增加值均超过8000亿元,远超排名第三的宁波(5165亿元),工业利润分别2906.25亿元和1922.23亿元,也远超其他城市;2019年12市工业增加值均实现正增长,但是整体增速比上年收窄。工业利润增速提升和下降的城市各半,提升最多的是合肥,提升了11.2个百分点,降幅最大的是南京,下降了42.7个百分点。

■ 杭州宁波人口增长最快,居民收入平稳增长,支出增长减缓。2019年12市人口均实现正增长,其中杭州宁波增长最快,十年复合增速合肥增长最快。居民人均可支配收入保持平稳增长态势,但人均消费支出除南京、无锡外其他10个城市均有所下降。

■ 区域规划引导产业分工,需要关注行政壁垒风险。在各类区域规划的引导下,长三角的产业分工体系逐步明晰,各城市的产业布局也基本有了固定的方向。我行应当把握长三角地区经济增长、产业转移过程中带来的业务机会,但同时在产业转移、新经济产业选址等问题上,要关注行政壁垒风险。

正文

长三角地区是我国产业体系最完备、城镇化基础最好、综合实力最强的区域之一。上个世纪八十年代,政府就提出了以上海为中心建立长三角经济圈,之后历经停滞和转折,至2018年11月,长江三角洲区域一体化发展正式上升为国家战略。2019年12月,《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》正式发布,规划范围包括上海市、江苏省、浙江省、安徽省全域(面积35.8万平方公里)。以上海市,江苏省南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、盐城、泰州,浙江省杭州、宁波、温州、湖州、嘉兴、绍兴、金华、舟山、台州,安徽省合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、滁州、池州、宣城27个城市为中心区(面积22.5万平方公里),辐射带动长三角地区高质量发展。

本报告是长三角地区系列研究的开篇,主要以上海都市圈内城市无锡、常州、苏州、南通、宁波、湖州、嘉兴、舟山以及苏浙皖三省省会南京、杭州、合肥共12城为主要研究对象,从GDP、产业结构、投资和消费等视角,观察长三角地区的经济状况及发展趋势,为相关业务决策提供参考。

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

GDP概况:12城GDP规模呈阶梯式分布,合肥增长倍数最高

长三角城市群是我国经济总量最大的城市群,截至2019年末,长三角地区占全国GDP规模为23.73万亿,比重达23.94%。过去十年,江浙沪皖四地的GDP总量呈稳步增长态势,而在全国的GDP占比则小幅震荡,十年内占比波动不超过一个百分点。从GDP总量来看,12城包揽了长三角城市GDP总量的前九位城市,而另外三所城市则在长三角增速排名靠前,分别为舟山(排名第2)、湖州(排名第6)、嘉兴(排名第12)。

分城市看,上海一枝独秀,2019年GDP总量达到3.82万亿元,远高于各地级市,其他城市可以分为三个梯队。苏州、杭州、南京为一个梯队,均超过1.4万亿元,这一梯队最高的是苏州,达到1.92万亿元。宁波、无锡、合肥、南通均在万亿左右,为一个梯队;而常州、嘉兴、湖州、舟山距离万亿有一定距离,为最后一个梯队,其中湖州和舟山差距较大,均低于4000亿元,上海GDP是舟山的27.82倍。相比2009年,12城中GDP总量提升最多的是上海,增量超过了两万亿元,提升最少的是舟山,增量规模不足千亿元。 从增长倍数来看,2009年到2019年,增长倍数最高的是合肥,高达3.48倍,最低的是无锡,增长倍数为1.37倍,其他城市增长倍数均处于1.4到2.4之间,整体而言,12城均实现了翻倍增长。进一步分析十年复合增速发现,合肥的十年复合增速最高,无锡的复合增速最低。

值得注意的是, 近两年大部分城市GDP增速有所放缓,与2018年相比,2019年苏州和南通的GDP增速下降较多,均超过1个百分点,而舟山、杭州增速超过2018年,其中舟山提升了2.5个百分点。

图1:2009年-2019年江浙沪皖GDP规模和占比变化(亿元,%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

图2:2019年和2009年12城GDP规模对比(亿元)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

图3:12城GDP增速情况(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

产业状况

2-1 基本呈现“三二一”产业结构,苏锡合产业类型转变

2019年,长三角地区三大产业结构为3.97:40.66:55.37,是明显的“三二一”产业结构,与全国的三产结构(7.11 :38.97:53.92)相比,第二产业和第三产业占比均高于全国。分省来看,江浙沪第三产业占比均高于全国,第一产业明显低于全国;安徽产业结构与全国相近,相比2014年,第三产业占比提升显著。

表1:2018、2019年长三角12市三大产业占比(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:各相关城市统计局网站、招商银行研究院

2019年,有9个城市的产业结构为“三二一”结构,仅有南通、嘉兴、湖州呈现“二三一”结构,其中上海和杭州第三产业占比最高,分别为72.74%和66.17%。对比2018年,多数城市第三产业占比提升,其中宁波提升最快,提升了3.16个百分点,而南通、舟山和常州第二产业占比提升,其中南通提升最多,为2.15个百分点。由此可见,短期内南通仍主要依靠第二产业实现自身发展。观察近5年变化,12个城市的三产占比均有明显提升,提升最快的是合肥,提升超过20个百分点,主导产业由第二产业转型为第三产业;杭州的第三产业占比提升排名第2,提升了10.97个百分点。

图4:2019年与2018年12城产业占比变化情况(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

图5:2019年与2014年12城产业占比变化情况(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

在《产业篇》2018报告中,我们将各地区按产业结构归为六个类型:农业型、农服型、工农型、工业型、工服型、服务型,通过各地区所属的产业类别描述地区的主要驱动产业,长三角地区涉及类型包括农服型、工业型、工服型、服务型。对比2018年,2019年12市产业结构类型没有变化,而对比2014年,无锡、苏州和合肥产业结构类型发生了变化,具体为苏州、无锡由工服型城市转变为工业型城市,合肥由工业型城市转变为服务型城市,主要原因是近几年合肥第三产业发展迅猛,增速远高于全国,苏州和无锡工业发展较快。

表2:2014、2019年长三角12市地区产业结构分类

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:各相关城市统计局网站、招商银行研究院

2-2 第二产业:规模呈头部效应,占比呈两极分化

第二产业包括工业与建筑业,与工业化与城镇化息息相关。2019年长三角地区第二产业在GDP中的比重为40.66%,略高于全国水平(38.97%),说明长三角地区整体工业化水平较高。分地区来看,舟山、合肥、南京、杭州、上海的第二产业占比低于全国,其中上海最低,占比不足30%;苏州、无锡、宁波等其他七市第二产业占比均超过45%,远高于全国平均水平,工业化特征明显。

就第二产业规模而言,上海、苏州明显领先其他城市,截止2019年底,这两个城市的第二产业规模分别为10299.16亿元和9130.18亿元,远高于第三位宁波(5782.90亿元),规模优势明显。第二梯队的有宁波、无锡、南京、杭州、南通,常州,合肥,第二产业规模在3000亿元至6000亿元之间。而浙江省的舟山、湖州、嘉兴三市排位最末,规模不足3000亿元,其中舟山最小,第二产业规模仅476亿元。

图6:2019年第二产业规模及占比分布图

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

2-3 第三产业:上海一枝独秀,省会率先转型

再看第三产业,不论是规模还是占比,上海均一枝独秀。南京、杭州、合肥三大省会城市的第三产业占比均超过60%,是产业转型的领头羊。舟山的第三产业发展迅速,第三产业占比超过全国平均水平,而其他7市的第三产业占比均低于全国平均水平。

从规模来看,上海是12市中唯一一个产业规模超过2 万亿的城市,规模达27752亿元;杭州、苏州位于第二梯队,规模均过万亿;第三梯队有5个城市,分别为南京、无锡、宁波、合肥、南通,第三产业规模在5000亿至10000万亿;而浙江省的舟州、湖州、嘉兴第三产业规模均不足5000亿元。

图7:2019年第三产业规模及占比分布图

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

投资与消费

3-1 杭湖嘉固定资产投资增速高,常州领跑房地产投资

2019年,12市固定资产投资增速均为正值,固定资产投资保持增长态势。分城市来看,固定资产投资增速呈现阶梯式分布特征。其中,杭州、湖州、嘉兴为第一梯队,固定资产投资增速均超过10%;合肥、舟山、苏州、南京为第二梯队,增速在8-9%之间;南通、无锡、常州、上海为第三梯队,增速较低,在5-7%之间。

相比2018年,总体来看长三角地区的固定资产投资增速提升,但是内部存在明显分化。具体来看,12市中除南京、南通、常州、上海之外,其余8市均实现固定资产投资增速正增长。其中,湖州、宁波、苏州和嘉兴增速提升较为突出,分别提升了5.2、4.5、3.8和3.6个百分点。南通、常州和南京增速下降较多,分别下降了2.2、1.9和1.4个百分点。

图8:2019年和2018年12市固定资产投资增速(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

房地产开发投资方面,2019年12市的房地产开发投资增速均为正值,但内部分化明显。具体来看,常州一枝独秀,全年房地产开发投资增速达49.9%,是第二名南通(20.4%)的二倍。舟山、湖州、杭州紧随其后,增速在10-13%之间,其余7市的房地产开发投资增速均低于8%。

对比2018年,除常州、舟山、上海、合肥外,其余8市的房地产开发投资增速较2018年均有所下降。其中,湖州、嘉兴降幅明显,分别下降了61.8和28.7个百分点。

图9:2019年和2018年12市房地产开发投资增速(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

进一步比较固定资产投资增速与房地产开发投资增速发现,有4个城市的房地产开发投资增速高于固定资产投资增速,分别为常州、南通、舟山和湖州,其中常州和南通房地产开发投资增速分别高出固定资产投资增速44.3和13.8个百分点。

相比2018年,有10市增速差值出现反转。其中,嘉兴、合肥、苏州、无锡、南京、宁波由负向差值转为正向差值,说明这些地区的固定资产投资相较于房地产开发投资增长更快;而舟山、南通、常州则由正向差值转为负向差值,说明这些地区的房地产开发投资增长迅速。

图10:2019年和2018年固定资产投资增速与房地产开发增速差值(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

3-2 消费整体放缓,合杭复合增速高

整体来看,长三角12市的社会消费品零售总额持续提升,但差距明显,2019年数据显示,上海社会消费品零售总额最高,达到13497亿元,是第二位杭州的2倍。杭州、南京、苏州社会消费品零售总额超过6000亿元。其他城市均低于4500亿元,其中湖州和舟山最低,分别为1429亿元和581亿元,最高的上海是最低的舟山的23倍。与2009年相比,上海的社会消费品零售总额增量最高,超过8000亿,第二梯队的杭州、南京和苏州增量超4000亿。从增长倍数来看,合肥社会消费品零售总额的增长倍数最高,达到3.6倍,杭州、南京、苏州、宁波、南通、常州、嘉兴、湖州和舟山的增长倍数介于2-2.5倍之间,而上海和无锡的增长倍数最低,分别为1.59倍和1.58倍。

从增速看, 2019年,湖州消费表现突出,是同比增速唯一达到10%的城市;杭州、合肥、无锡、嘉兴、舟山、常州、宁波七城的社零总额同比增速在8%左右;而上海、苏州、南通、南京的同比增速较低,均不超过6.5%。从十年复合增速来看,合肥社会消费品零售总额十年复合增速最高,达到16.48%,杭州排第二(13.16%),上海和无锡复合增速最低,分别为9.98%和9.95%,其他城市复合增速均超过10%。从增速变化来看,12市社会消费品零售总额增速呈放缓态势。与2018年相比,2019年12市中仅有湖州实现了增速的小幅提升,其他城市同比增速均呈现不同程度的下降,其中南通和南京降幅最大,分别下降了3.4和3.2个百分点。而与十年复合增速相比,增速收窄趋势更为明显,降幅最小的无锡下降1.5个百分点,十年复合增速最高的合肥下降7.8个百分点,多数城市下降2到5个百分点。

图11:2009年和2019年12城社零总额(亿元)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

图12:12城社零增速整体放缓(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

工业概况

4-1 工业增加值:沪苏规模超8000亿,舟山增速显著

2019年长三角12市工业增加值呈阶梯式分布,其中,上海和苏州规模领先,处于第一梯队,工业增加值均超过8000亿元,远超排名第三的宁波(5165亿元);宁波、无锡、杭州、南京、南通、常州、合肥为第二梯队,工业增加值在3000-5500亿元区间;嘉兴、湖州和舟山工业增加值规模相对较小,其中,舟山最小,仅374亿元。

从增速来看,2019年长三角12市的规模以上工业增加值均实现了正增长,其中,因石化重大项目投产因素,舟山表现亮眼,同比增速远超其余11市,达43.2%;常州、合肥、湖州等其他9个城市的规模以上工业增加值同比增速均处于5%-10%区间;苏州和上海的规模以上工业增加值同比增速最低,均不足3%,上海仅1.9%。

从增速的变化来看,与2018年规模以上工业增加值同比增速相比,舟山和宁波实现了增速的上升,其中舟山提升了36.8%,远超其他城市,这与舟山工业较弱,基数较小有关。而除舟山和宁波外,其他城市的规模以上工业增加值同比增速均有所下降。其中合肥、苏州和嘉兴降幅较高,降幅均超过2个百分点。

图13:2018年和2019年12市工业增加值及规模以上工业增加值累计同比(亿元,%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

4-2 工业利润:总量沪苏较高,增速升降各半

2019年长三角12市的规模以上工业利润头部效应显著。上海、苏州、宁波、无锡和杭州的规模以上工业利润突破千亿量级,其中上海和苏州较为突出,分别达2906.25亿元和1922.23亿元,而嘉兴、南通、合肥、湖州的规模以上工业利润均不超过600亿,舟山的工业企业利润最低,仅为14亿。

从增速来看,2019年长三角12市的规模以上工业利润同比增速呈现两极分化特征。2019年规模以上工业利润增速最高的是舟山,为77.5%,最低的是南京,为-36.6%;2018年规模以上工业利润增速最高的是南通,为25.3%,最低的是合肥,为-6.5%。

从增速的变化来看,与2018年相比,2019年12市中规模以上工业利润同比增速提升和下降的城市各半,其中提升最多的是舟山,提升了92个百分点,降幅最大的是南京,下降了42.7个百分点。

图14:2019年12市工业利润及同比增速变化(亿元,%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

人口与生活

5-1 12城人口正增长,杭州宁波增长最快

2019年长三角地区常住人口达到了2.26亿,较2018年实现正增长。分省份来看,2019年上海常住人口为0.24亿,浙江为0.57亿,江苏为0.81亿,安徽为0.64亿,其中浙江和安徽增长较快,涨幅分别为1.97%和0.67%。分城市来看,2019年12市常住人口总量达0.98亿,占长三角总人口的43.28%。其中,上海、苏州、杭州的人口均过千万,上海最高,达2428万人,苏州和杭州的常住人口分别为1075万和1036万。湖州和舟山人口较少,分别为302.7万和117.3万。

从增速来看,2019年长三角12市人口均实现正增长,整体增长态势与省份人口增长态势一致,呈现浙江>安徽>江苏>上海的整体格局。其中浙江的杭州和宁波增长迅速,涨幅分别达到5.65%和4.15%,而江苏各市除南京外,人口增长趋缓,增速均低于0.3%,这或与浙江更为活跃的经济环境相关。而十年复合增速则是合肥增长较快,这也与合肥省会地位进一步提升,城市加速转型发展相符合。

图15:2009年和2019年12市常住人口(万人)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

图16:12市常住人口增速(%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、招商银行研究院

5-2 居民生活:人均收入平稳增长,超半数城市支出增长放缓

截至2020年12月,嘉兴尚未公布2019年人均可支配收入及人均消费支出数据,湖州尚未公布人均消费支出数据, 因此下文未对缺失值所在的城市进行分析。

从人均可支配收入来看,上海和苏州具有领先优势,2019年人均可支配收入均超过6万;杭州、南京、宁波、无锡和舟山紧随其后,人均可支配收入在5.3 – 6万区间;而常州、湖州、南通和合肥的人均可支配收入均低于5万,其中合肥最低,仅3.88万。从增速来看,除嘉兴外的其他11市中合肥的人均可支配收入提升明显,2019年人均可支配收入同比增速超过10%,其他城市增速大致在8%到9%之间,也实现了稳定增长。从增速的变化来看,与2018年相比,2019年无锡、合肥、宁波、湖州、苏州、常州的人均可支配收入增速有所提升,其中无锡和合肥增速提升较快,分别增加了0.28个和0.22个百分点;而上海、南通、南京、舟山、杭州的人均可支配收入增速较2018年有所下降,上海下降最快,下降了0.61个百分点。

从人均消费支出来看,2019年上海和杭州人均消费支出均超过4万,苏州、宁波、无锡、南京紧随其后,人均消费支出均大于3万,湖州、常州、南通、合肥的人均消费水平较低,人均消费支出不足3万,其中,合肥最低,仅2.34万。从增速来看,相较于可支配收入,除湖州、合肥外,其他城市消费增速较低。人均消费支出增速的变化情况也表现了这一趋势:相比2018年,2019年除南京、无锡外其他8市的人均消费支出同比增速均有所下降,其中宁波和上海下降幅度最大,分别下降了4.38和3.70个百分点。

图17:2019和2018年12城人均可支配收入(元,%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

备注:缺少嘉兴2019年收入数据

图18:2019和2018年12城人均消费支出(元,%)

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

备注:缺嘉兴、湖州部分数据

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

机遇与挑战

(招商银行各部如需本部分内容,请参照文末联系方式联系研究院)

附录1:长三角12城相关数据

长三角城市群系列研究:乘风破浪,把握长三角一体化发展机遇

资料来源:Wind、各相关城市统计局网站、招商银行研究院

发表评论

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com 徽标

您正在使用您的 WordPress.com 账号评论。 注销 /  更改 )

Google photo

您正在使用您的 Google 账号评论。 注销 /  更改 )

Twitter picture

您正在使用您的 Twitter 账号评论。 注销 /  更改 )

Facebook photo

您正在使用您的 Facebook 账号评论。 注销 /  更改 )

Connecting to %s