考察企业的角度

最精彩的回答:“我们考察企业的角度很简单,我们就是假设是否会有人看上它,然后向我们要求买下整家公司,买企业时大家都会想知道未来十年它会怎么样。”(巴菲特)
        启发:
        1)总市值是否低估的确重要,衡量标准是是否有同业公司愿意按照现在的总市值收购
        2)能够理性推测企业未来10年的盈利性重要,投资的本质是对企业未来盈利性的押注
        1)决定了现在(现价是否低估);2)决定了未来(未来净利润增幅是否有足够的吸引力)

         芒格的回答更为直白:“我们不知道如何通过数据来买股票。我们就知道伯灵顿北铁路公司在过去多年中都有竞争优势。我们不知道未来苹果(AAPL)会怎样。买股票你必须能理解这家公司及它的竞争地位。这些都不可能通过数学显露出来。”
         启发:
        3)竞争地位比财务数据要重要得多,商业是一个动态的生态系统,竞争地位往往能够比短期的财务数据更真实地反映出公司在生态链上的地位
         4)押注产业链上有强大竞争地位的公司,比单纯的死盯财务数据重要得多。前者是因,后者是果,而不是相反;同时,对长期的观察者而言,需要认识到这两者之间是有时滞的,可能一二个季度,也可能更长……

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