小盘成长股调整风险将至,应如何应对?

小小辛巴的只言小思205(秋叶静好)

        下跌无法带来快乐,但却给我们带来平静。
        爱在深秋,火热的创业板行情也将走到尽头。
        不需要说什么理由,指数涨了一倍多创历史新高,就是最好的调整理由。

        很多人意犹未尽,怎么还没开始,就已经结束。
        天道就是这么无情,如果交易者没办法选择一个良好的低位开始,他的开始就是结束,市场分给他的只能是一根别人啃剩的骨头。
        而对于低位长线买入者而言,不管已经获取了多大的盈利,开始依然只是开始,虽然明知会在下跌中将一部分利润还给市场,但为了在来年有一个更高的起跳平台,也只能坦然接受。

1、小盘成长股将以下跌为主
        接下来的几个月,以创业板为代表的小盘成长股将会进入较长期的调整阶段,这种前兆已经在国庆节前显现,今后将会越来越明显。
        而从小盘股热潮退出的资金会否流入仍然低迷的主板市场,目前还难以判断,通常来说,在整体行情的早期,一般是先来个较大的集体性回落后,资金才会作出自己的选择,转换风格或者梅开二度。
        没有能力撑过去的交易者,接下来的日子只能是有涨就出逃,毕竟大多数人都没办法像长线交易者一样漠视下跌。
        举个很简单的例子,数字政通,国节节后的短短几个交易日就从48块跌到41块多,近日虽略有反弹,但调整既然开始,就没那么容易结束,而一个阶段性的调整,跌个百分之二、三十是再正常不过的,跌到38元乃至28元亦有可能,这样的跌幅对于在里面短期进出、成本高企的交易者而言,其过程是惨烈的,是不人道的,是惨烈而极不人道的。
         如图:

        而对于我这种底仓握有者而言(成本12元左右),既然我没办法判断波段下跌何时开始,跌到什么位置结束,那么我就选择放弃波段操作,不管它是跌到38还是28,我只静心等待来年的88乃至128好了,这种底气不是胡吹大话,而是来源于对企业质量与发展前景的了解,更来源于超低持仓成本的信心。
        市场不仅会用下跌来打击持有者的信心,还会用很多颇有道理的言论来影响我们的判断,众多的悲观言论将反复抨击持股者,他们不断预言小盘股会像前两年一样深跌,其名言为:投机就是从哪里来回哪里去。
        支持这种悲观言论的证据到时一定很多,古今中外比比皆是,但我届时都将不屑一顾。
        道理很简单,此一时也,彼一时也。
        创业板指数当年之所以跌到585点,是因为炒新股者大多是被短期涨幅所吸引的短线交易者,他们根本没有什么长线持股的经历与打算,而新上市股票又高价发行、粉饰利润,在熊市中深幅回落是必然的。
        而现在,创业板股票的部分筹码已锁定在长线交易者手里,他们如我一样更看好民营经济的活力,他们深信,在经济领域,民营体制将远胜于国有体制,他们是基于长线看好,才在恐慌底部买入,不获大利不会轻出;
        而创业板的大部分企业也在前些年的大熊市中洗尽铅尘,恢复草根本色,有的甚至还保守地压低盈利,不轻易释放利润,导致市盈率偏高,实际上,不高的市净率才反应了其真实价值;
        而上市圈来的巨额资金也使大多数创业板股票在钱荒世界里游刃有余,既满足了自身发展需要,也可用于收购竞争对手,导致企业价值与素质大多有较大提升。
        在这种背景下,想要它们再深幅跌回原位,只能是痴人说梦。
        市场调整的剧烈阵痛总是的难免,我已做好了苦熬的心理准备。
        既然享受了生如夏花的灿烂,就要接受死如秋叶的静美。

2、少数长期躺底股会突然补涨
        有意思的是,调整也可能是双向的,市场在大幅打压大多数炒过头的牛股的同时,却对少数涨幅远远落后的超低估值股特别关照。
        比如说,创业板的启源装备,我买之前躺底半年,我买之后又躺底半年(尽管业绩已经连续两三季扭亏,但市场却一直不理不睬),这个落后衰股磨得我没有一点脾气,而当我为了增加现金储备,减持一半后,它倒是牛起来了,前段时间创业板越调整,它越猛,短短时间翻了一倍,估计不久也会进入高位盘整阶段。
        如图:

        又比如说,主板的上海医药,这个股票素质一般,老迈国企,盘子超大,长期不涨,还反复被黑,这两年的各种上涨行情都跟它没关系。
        我基于便宜的事实已经出现,而在2011年12月14日买入(当日收盘价:11.38元),结果被套;然后又在2012年1月19日第二档买入(当日收盘价:10.89元),被来回折腾了近一年,其结果依然是被套;于是在2012年11月28日第三档买入(当日收盘价:9.74元)。
        过了大半年后,上药才在上海自贸概念、上海国企改革、新管理层提升营利能力预期的刺激下,出现了突破性的强势上涨,上涨约百分之六、七十。虽然涨得不多,与很多小盘成长股的表现相差甚远,但是,相较于许多大盘蓝筹股而言,要好得多,更是远胜于一夜回到解放前的几个知名酒企。
        如图:

         近期突然飚涨的长期躺底股还有全聚德等。
        如图:

        下一个会在市场盘整中实现价值回归的是哪一个,我不知道,可能是刚刚走出平底的奥克股份。
        如图:

        也可能是我近期特别看好的振东制药、好想你,或者是已长期没有良好表现的力生制药、桂林三金、贵研铂业、浪莎股份……
        即使这些颇有长线价值的超值躺底股,受市场整体调整影响而再度深跌,也没有什么。
        它们就像一片片飘落于地的静美秋叶,我看见,我收藏。

3、秋叶冬藏狂想曲
        虽然我奉劝大部分交易者见好就收,但是,总有些死不悔改的长线死多头仗着自己持仓成本低,打算和我一起苦熬,既然蛇鼠一窝,那我就谈谈过冬大计吧。
        由于我所持仓的股票大多已逐个写了数万字的基本面分析,这里就不再重复,由于不同股票的价值挖掘总是以相似的价格波动展现,我这里重点讲一个基本形。
        各位兄弟,请牢记一点:就像围棋有开局定式一样,波动也有基本形。想要成为厉害的杀手,既要牢记基本形,又要根据对手的不同遵循定式本义进行灵活变化。
        下面,我再次重复一只长线股票的基本形:华兰生物。
        分为三个阶段:持续下跌、强势上升、进入盘整。
        (1)下跌阶段的同一性
        华兰生物是2004年6月上市的,首日收盘价26.7元,因为是在熊市中上市,因此,没来得及暴炒,就一路下跌,跌了一年多,跌到最低11.74元(后复权),下跌幅度达54%,比15.74元的发行价低了25%。
        这个下跌时间及惨烈幅度与前两年的大部分创业板股票是一致的,具有可比性。
        如图:

        (2)提前走强的同一性
        A股市场有一个历史惯例,大行情的开始总是以小盘股为先锋官的,所以,华兰生物与大盘同时见底后,很快展开了强劲上升,从11.74元涨到了22-25元,翻了一倍,基本到达历史最高价附近,解套所有人。
        这种强势提前上涨表现与今年的大部分创业板股票是一致的,相当多翻倍到达历史最高价附近(下跌过深的则到达筹码密集区)。
        如图:

        (3)盘整变化的可预见性
        当华兰生物到达历史最高价附近时,泡沫开始产生,市盈率显得偏高,进入调整,走势开始持续弱于大盘,其他大盘蓝筹股开始走强,只见指数涨,小股纷纷跌,同期上证指数从1074点上涨到1308点,指数涨了百分之二十,相当多的股票在此期间走出翻倍行情,很多持有华兰生物的交易者开始信心动摇,市场那么多机会,为什么要抱着一个投机过头、泡沫严重的市场冷遇股傻傻站岗,又不想当举重运动员,何必天天举扛铃。
        很多人受不了长久折磨,最后忍痛出局。华兰生物在落后市场半年后,突然一飞冲天。
        如图:

        现在的大部分创业板股票同样经历了长期下跌,也提前走出了翻倍行情,到达历史最高价附近,那么将来极有可能像当年华兰生物一样走弱半年,进入暂时落后市场的盘局,把市场热点让位于明显低估的主板(低市盈率蓝筹或长期未动的医药股),这半年的盘整强度取决于泡沫大小与成长速度。
        (4)预见未来的可变性
        当然,我们也应注意到,市场与十年前还是有很大的不同,齐涨齐跌的现象较弱,不同类股的分化更严重。
        当年很多的长线小盘成长股的波动形态与华兰生物类似,与大盘波动的相关性也较高,当年华兰生物见底的时间与大盘见底时间基本是一致的。
        而现在这波行情,创业板指数比大盘提前半年见底,有相当多的创业板股票更是提前一、两年就跨上了牛途。
        如图:

        虽然它们在去年基本遵循标准型华兰生物的长线运作模式,比如说去年的数字政通,但当它们走成超级大牛后,将来会如何调整已难以妄测。
        如图:

        而对于与大盘同期见底,然后涨升一倍,到达历史最高价区(或历史筹码密集区),市盈率又显得偏高的那一部分股票,大多仍将遵循基本形的调整模式,将会横盘半年,远远落后于其他股票,磨走大部分没有耐心的交易者后,最后才在业绩提升的刺激下开始新的征程。
        随便举一些例子,供参考:

        以上只是自己的一些个人思考,为的是应对即将来到的市场调整。

        前几天发微博称,涨停涨到麻木,恐怕将来会下跌跌到麻木。
        今后的阶段性行情可能还会有,但机会就像秋天的叶子一样,只能成为夏虫的最后盛宴,其结果必然是越嚼越无味。

        参天大树不会去嘲笑不可语冰的夏虫,因为它没空,它忙着把自己的根扎得更深。
        保守的长线交易者,也不能保证不遭受损失。
        但他知道,寒风暴雪会摧毁一些茂密的树冠,但来年还会长出更繁盛的枝叶。
        既然无法像爬虫一样逃跑,那就提醒自己站得更牢。

        秋叶静静地飘去了,夏花才会悄悄地来。

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